沪锌：18000有望形成支撑

发布日期：2015-05-16 浏览次数：79

　　沪锌在春节后对20000点的大关发起冲击，并在短短的几个交易日内使得持仓量翻了一倍有余，可以看出多头是势在必得，但由于基本面的不配合，再加上现货市场的消费未如预期，沪锌在20000元／t的上方仅仅站了一天就快速回落，并持续减仓下行，近日更是一举跌破18000的上行支撑，沪锌之弱在基本金属中可见一斑。
　　
　　目前沪锌仍处于调整探底的过程当中，随着空头能量的持续释放，沪锌或调整到位，短期有望在18000一带企稳。地缘政治及欧债危机成隐忧
　　
　　目前中东问题仍无太多的改善，利比亚局势随时有恶化的可能，使得近期国际原油价格持续攀升，降低了全球经济复苏的步伐。由于市场对中东地区的担忧并没有缓解；国内紧缩性政策风险仍在，系统性风险仍没有得到完全释放，使锌价压力沉重。
　　
　　欧洲经济增长在今年年初持续利好，欧债危机似乎逐渐被许多人淡忘了。然而，惠誉评级公司上周末将西班牙主权信用评级前景由“稳定”下调至“负面”，再次提醒人们，危机还没有结束。惠誉认为，西班牙政府重组银行业的最终成本存在不确定性，并且该国地方政府可能无法完成今明两年的财政赤字削减目标。此外，穆迪投资者服务公司3月7日宣布，由于希腊债务规模庞大且结构性改革可行性存在风险，故将该国主权信用评级由“Ba1”连降三级至“B1”，同时维持其评级前景展望为“负面”。目前，在三大评级机构中，穆迪对希腊给出的评级最低，也是第一家将希腊国债评定为“高度投机”的评级机构。因穆迪降低希腊评级，市场围绕欧元区主权债务危机的担忧重燃，短期对锌等基本金属形成压力。供应过剩问题仍未改善
　　
　　目前沪锌的的基本面仍没有得到根本性的改变，短期供应过剩问题较难改观。加上国内两会召开，市场多持谨慎情绪，资金有离场迹象。在没有其他利好支撑下，近日锌价突破前期盘整之势破位下行。
　　
　　据国际铅锌研究小组数据显示，2010年全年全球精炼锌市场供应过剩26.4万t。2009年为供应过剩44.6万t。ILZSG称，2010年精炼锌产量达到1276.4万t，而消费量为1250万t。其中西方国家精炼锌市场供应过剩7.5万t，产量和需求分别为668万t和660.5万t。虽然去年过剩量出现一定程度的下滑，但其供过于求的局面仍未改变。中国政策性叠加作用开始释放
　　
　　春节过后央行第八次提高银行的存款准备金率，而目前银行的存款准备金率高至19.5％，这是中国货币政策正常化以来的历史高位。据测算，自去年12底的加息以来，央行的紧缩动作已经将银行的超额准备金用光，以后的紧缩措施———加息、提准备金对银行产生实质性的紧缩效果将越来越明显。
　　
　　由此看来，目前的紧缩是真的紧缩，必然会逐步对实体经济产生影响。特别是对于中小企业，资金压力会越来越明显，国内政策的叠加风险正逐步加大。目前规模较大的企业所受影响较小，但如果调控节奏加快，或者调控时间持续较长，后续影响可能就会逐步体现。
　　
　　沪锌在前期上行受阻后，先是持续回调后破位下行，短期趋势已遭破坏，寄望短期企稳并快速上行不太现实，但今年以来美国经济数据的持续利好、再加上美元走软，以及3月份消费旺季的来临等利多因素，对锌价近期仍有一定的支撑。预计沪锌主力合约1105在17800附近为短期行情的调整目标位，如沪锌在18200上方企稳后可逐步适量多单。